ManBetX平台中国精酿啤酒市场尚在萌芽 国外已掀并

日期:2019-01-19 00:23返回列表

  在国内消费黄金时期,中国社会消费品零售总额从 2000 年的 3.9 万亿元增至2015 年的 30.1 万亿元,增长 6.7 倍,而啤酒行业销售额同期增长 3.3 倍,啤酒吨酒

  进口啤酒均价下行与国内酒企均价提升,中国消费者对进口啤酒的消费理性提高同时,国内啤酒企业也在转变经营策略。近年来,国产啤酒新品如燕京白啤、雪花纯生系列、重啤乐堡等,都在不断发力抢占高端市场。

  由于进口啤酒口味独特、新奇,加之众多中国啤酒企业此前多用价格战争夺市场份额,进口啤酒趁势抢占中国高端啤酒市场份额。不过,国内几大啤酒公司在中国市场耕耘多年,消费群体较为稳定、安全问题较少,而啤酒自身对新鲜度的要求较高,进口啤酒经长途运输势必影响口感,相比之下,国内啤酒企业具有一定优势。

  从中国啤酒消费渠道看(按金额),ManBetX平台主要渠道来源于即饮消费,如餐馆、酒吧等。在中国,超过 60%的啤酒消费额是在即饮渠道完成的,而美国只略高于50%。由于即饮渠道消费价格敏感程度低于非即饮渠道,也为中国啤酒消费的产品结构升级带来更多空间。

  从进口啤酒数量和金额来看,近年来高端啤酒消费市场高速增长。2008 年,我国进口啤酒 2.81 万吨,总金额 3712 万美元,到 2015 年,我国进口啤酒 53.83 万吨,总金额 5.75 亿美元。不过,从增速看,中国进口啤酒数量、金额都开始放缓,预计未来随着消费趋向理性,进口啤酒的优势将进一步减小。

  中国精酿啤酒起步较晚,2008 年成立的高大师啤酒工厂,被视为第一家精酿啤酒企业。经过几年的发展,目前各大酒厂,如珠江啤酒、华润啤酒、青岛啤酒等,也在积极地开拓精酿啤酒业务。中国现在较著名的精酿啤酒厂包括熊猫精酿、京 A Taproom,Boxing Cat(拳击猫)等。

  相比于美国精酿啤酒与普通啤酒 2 倍左右的价差,中国精酿啤酒与普通啤酒的价差达到 4 到 5 倍,主要由于现在中国精酿啤酒市场供不应求,受众多为海外归国人士、高端白领等高消费能力群体。

  精酿啤酒的渠道多为酒吧、高档餐饮、高档超市。目前,刚起步的中国精酿啤酒市场,竞争还不激烈,毛利率和净利率分别达到 50%、 30%,大幅超过成熟精酿市场的水平。

  虽起步较晚,中国啤酒巨头们也逐渐涉足精酿啤酒业务。青岛啤酒和华润雪花或尚在试水,而珠江啤酒则率先尝试精酿啤酒项目,加速产品结构升级。2015 年 7 月,珠江啤酒预告非公开发行项目拟募集不超过 48 亿元,其中拟投入超过 2.5 亿元用于精酿啤酒项目的建设。

  短期来看,中国啤酒巨头们大规模涉足精酿啤酒尚需时间,精酿啤酒收益也并不突出,但精酿啤酒的自身优势以及中国啤酒消费的渠道特点,或将能使精酿啤酒成为促进行业产品结构升级的“一把利器”。

  近年来,除了自建精酿酒厂外,ManBetX平台,大啤酒公司开始大肆收购精酿酒厂,利用自己的渠道进行销售。根据 Dealogic 统计,仅 2015 年,美国境内就有 19 个精酿酒厂被收购或部分被收购,总交易价值 130 亿美金。由于精酿啤酒厂体量较小,百威英博先于各大啤酒公司大规模并购精酿啤酒厂。

  由于可选择的精酿啤酒厂较多,预计美国大啤酒公司的并购还会继续。据美国酿酒商协会数据,2014 年美国共生产大约 266.4 万吨精酿啤酒,销量同比增长 18%,销售额同比增长 22%,达到 196 亿美金,销售额占总啤酒市场的 19.3%,销量市占率 11%。

  过去 5 年间,精酿啤酒蓬勃发展的同时,美国整体啤酒市场却日渐低迷。美国 2014 年啤酒销量同比仅增长 0.47%,过往 5 年的 CARG(复合年均增长率) 增速为-0.30%。2014 年美国啤酒市场 CR3(指业务规模前三名的公司所占的市场份额) 为 80%,比 2010 年降低了 3.5%,侧面反映大啤酒厂商面对来自精酿啤酒的激烈竞争。

  尽管现阶段,啤酒巨头并不看好精酿啤酒对公司的财务贡献,但是从近年来不断的并购案例来看,这些巨头对精酿啤酒的未来充满期待,尽管精酿啤酒的体量虽小,但其增长速度快,并能对公司现有产品线进行有效补充。

  不论是百威英博、南非米勒还是其他啤酒公司,现阶段收购的精酿啤酒厂对其财务报表影响均不明显。百威英博拥有上市精酿啤酒公司 Craft Brew Alliance (简称CBA)32%的股权, 其2014 年的营业收入为 2 亿美元,2014 年百威英博 的营业收入为 471 亿美元,CBA 占比尚不足 0.5%(CBA 与 BUD 年报截止日不同,选取数据均为最新财年数据)。

  不过美国最大的精酿啤酒公司,波士顿啤酒的销售收入已达到百威英博的 5%左右,2014 年实现了同比接近 22%的增长。其体量与实力不容啤酒巨头们忽视。

  精酿啤酒厂每桶收入高于百威英博,但受制于规模,毛利率、净利率大幅落后于百威英博。正是看到了这一点,百威英博大举并购精酿啤酒厂,利用自身渠道优势销售精酿啤酒产品,这一战略除了能快速推广旗下精酿啤酒,未来更是能直接提高公司的净利率。

  精酿啤酒(Craft Beer)最早起源于美国,特点是规模小、自主性高,传统性强。美国酿酒商协会将精酿啤酒厂大致分为四类,地区型精酿啤酒厂、外包精酿啤酒厂、 自制啤酒酒馆和微型精酿啤酒厂。

  啤酒的两大分类是艾尔和拉格。大部分精酿啤酒都属于艾尔啤酒,而工业啤酒一般多为拉格啤酒。艾尔啤酒属于上发酵法,而拉格啤酒是下发酵法,上发酵法通常在较高的温度下(15-20 摄氏度)迅速发酵,酒体较为丰富,水果味更浓。由于精酿啤酒酿造工艺、添加物以及选取酵母均有所不同,所以酿造的啤酒的口味差异很大,大批量生产的工业啤酒无法与之媲美。

  根据美国酿酒商协会(Brewers Association)关于精酿啤酒的准确定义,规模小是指年产量不超过 600 万桶(美国啤酒桶大约为 120 升),销售额市占率低于 3%;自主性是指不超过 25%的股份由大型酒精制造企业控制;传统性限制了精酿啤酒不得因成本原因减少大麦麦芽的使用。

  历史上,美国酿酒厂家数曾经达到过 4131 家,其中绝大多数是啤酒厂。20 世纪 70 年代,由于相互兼并和经济不景气等原因,美国只剩下不到 100 家酿酒厂。自从精酿啤酒的概念风靡全球,2015 年 9 月美国的酿酒 厂数量再次超越 4000 家,其中精酿啤酒厂超过 3400 家。

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