多因素叠加致白酒股暴跌 机构称理性看待增速放

日期:2018-12-28 04:01返回列表

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  新浪财经讯 白酒股今日集体遭遇重挫,贵州茅台今日一字跌停,今世缘、舍得酒业、伊力特、水井坊、古井贡酒、五粮液、洋河股份等超10股封跌停。

  目前已有10余家白酒公司公布了三季报,统计发现,业内公司营收和净利润都有不同程度增长,但第三季度业绩增速放缓。

  分析认为,近期白酒股出现大幅调整,ManBetX平台主要有三方面因素。其一是白酒将加征消费税的传闻再起。现行白酒消费税仍执行2006年制定的10%-20%的从价税率(粮食类白酒、薯类白酒20%、其他白酒10%)和0.5元/斤的从量税。机构认为,在目前经济环境下,白酒上调消费税概率较小。

  二是,10月22日基本医疗卫生与健康促进法草案二度提交全国人大常委会审议,二审稿中国家将加强对公民过量饮酒危害的宣传教育,禁止向未成年人出售烟酒。机构认为,白酒消费中未成年人消费占比极低,此次二审稿的修订对白酒市场需求的实质影响较小。

  三是,随着季报的披露,市场对白酒景气周期能否持续存在分歧,机构集体调仓或者被动减仓都会放大白酒板块的指数波动。在市场情绪比较低迷的情况下,板块估值会受到一定压制。

  针对近期市场对白酒行业增长前景表现出的担忧甚至恐慌情绪,中泰证券食品饮料行业研究团队称,通过秋糖会的多家名酒会议和经销商交流,认为白酒行业受宏观经济的影响正在显现,明年增速下行概率较大,但其结果不是全面回落而是分化加剧,高端酒放缓但不会倒退,次高端仍将受益换挡升级。

  该团队称,经济传导效应逐渐显现,但不要过度悲观。市场以中秋旺季销量不达预期为“证据”,忧虑明年经济下行导致白酒全面承压,但是要考虑到两个因素:第一、今年中秋终端存在去库存行为,ManBetX平台,若剔除该因素大多数酒企中秋动销其实不错,且去库存利于行业良性发展,不会再现上轮崩盘;第二、国家已出台多项政策刺激经济,春节期间行业“小阳春”值得期待。

  川财证券表示,从短期看,受经济增长放缓预期、消费数据疲软、机构仓位博弈等多重因素影响,消费行业整体估值仍处于消化的过程;从业绩增速看,白酒板块头部企业业绩增速放缓,有可能进一步压制板块估值,需待经济预期和消费数据转暖后,可迎来板块的估值提振;长期来看,业绩的稳健增长依然是配置白酒板块的主要驱动力,随着大众消费占比提升及行业格局的逐步成熟,白酒行业周期性相对弱化,行业成长更为平稳,ManBetX平台,看好具备品牌壁垒、良好的激励体制、前瞻战略与执行力的优质白酒企业持续业绩成长。